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2019年有色金属行情存在下行压力

发表于 2019-04-01 10:13:22 阅读次数:0
    3月29日,由北京安泰科信息股份有限公司主办的“安泰科2019年有色金属市场报告会”(以下简称为“报告会”)在京召开。本次报告会就当前宏观经济、金融形势、有色金属市场所面临的环境,以及国内外基本金属、贵金属、稀有稀土金属供需基本面进行了全面分析,对2019年整个有色金属市场整体走势进行了展望。
  “2018年,在国内外复杂的宏观经济形势下,有色金属价格普遍承压下行。尤其是下半年,随着经济增速放缓,基本金属价格震荡回调,铅锌锡等品种价格一度跌破近两年低点。”安泰科副总经理王中奎认为,今年有色金属市场趋势需重点关注债务风险、减税、环保与绿色发展及中美贸易四方面宏观因素。除了贸易战的不确定性之外,欧美等国经济短周期放缓带来的需求减弱,可能成为新的负面影响因素。
  “在供应紧张的驱动下,我对2019年铜价预期谨慎乐观。”安泰科首席专家杨长华在报告会上说,从消费方面看,全球宏观经济增长乏力,铜需求依然疲软。国内铜需求增长缺乏亮点,电力行业同比有望稍有好转、房地产行业基本稳定,新能源汽车是交通运输行业的一大亮点,但基数偏小,对铜消费的拉动有限。预计2019年国内精铜消费增长3.0%左右,较上年回落约一个百分点。杨长华预计,二季度铜价突破7000美元,最高有望达到7300-7400美元,成为年内最高水平,下半年铜价将再度回落。
  从铝市场方面看,进入2019年,铝价持续低位震荡,市场关注的重心仍在于消费是否有足够的增长动能,可谓是“沉闷的市场何时迎来曙光”。安泰科资深专家申凌燕表示,全球经济共振下跌,国内经济刺激政策的对冲效应在短时间内难以快速显现,房地产和汽车等主要消费行业对需求拉动有限;国际突发事件影响消退,沪伦比值重回正常区间,2018年铝材出口大幅增长的局面难以重现,铝材月度出口已经结束了连续14个月的同比正增长,在2月份出现下降拐点。 2019全年需求增速预计进一步收窄至1.0%水平。供应端,电解铝合规产能“天花板”之下,“产能扩张”向“区域转移”转变,同时也使部分关停产能转化为有效产能,国内供应压力有增加的趋势。目前,已形成合规产能约4080万吨/年,预计2019年还有100万吨增量。国外仍然维持短缺的市场格局,但是随着国外新增产能的投放,缺口将有望收窄。成本端,氧化铝、阳极等原辅材料供应宽松,价格低位波动,氟化盐价格回落至合理区间的趋势明显,电解铝成本有望进一步下降,对铝价支撑减弱。因此,我们认为2019年铝价走势不容乐观,预计国内外价格重心都将下移,全年波动范围分别为13200-14500元/吨和1750-2200美元/吨。
  对于锌市场的整体走势,安泰科专家团队认为,锌精矿冶炼产能增加,锌消费稳中向好,市场供需缺口将显著收窄,价格重心向下的趋势已明确。但是,鉴于上半年国内锌产能释放需要时间,经历了长达数年的去库存周期后,市场补库速度或相对缓慢,一季度末至二季度上半段,锌价将表现强势。国内冶炼硬性瓶颈约束将在年中逐步缓解,冶炼产量提升的预期或提前在市场情绪上有所反映,因此,锌价有可能在二季度中后期显著回落,并延续到三季度中期。三季度后期开始,国家基建和相关政策刺激有望支撑消费和市场情绪转暖,锌价或获得一定支撑。预计2019年伦锌主流波动区间在2200-3100美元/吨,沪锌主力合约主流运行区间在18000-22000元/吨之间。
  与此同时,安泰科资深专家夏丛认为,2019年乃至更长周期而言,铅的消费进入平台期,需求增速放缓甚至出现负增长,铅冶炼产能的过剩是必然趋势,铅价呈现趋势性的回落已比较明确。但由于再生铅供应的不稳定性,铅价的回落速度不会太快,环保及管理成本的增加,将支持铅价仍然保持在一个相对较高的水平。 预计2019年LME三月期铅主要运行区间在1800-2200美元/吨,国内铅价在15000-19000元/吨之间波动,主流波动区间16000-18000元/吨。
  总体来看,受全球经济增速下滑、中美贸易摩擦,以及原材料供应变动等因素影响,2019年有色金属行情存在下行压力,整个有色处于偏冷区域。

来源:中国工业新闻网
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